距離保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于人身保險預(yù)定利率有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》已經(jīng)過去5個多月,時至年尾,傳統(tǒng)人身險預(yù)定利率2.5%的上限仍未見松動跡象。
據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解到,雖然10月央行加息已形成對傳統(tǒng)險提升預(yù)定利率的倒逼,但有保險公司對預(yù)定利率上限放開存在抵觸和擔(dān)心,向保監(jiān)會提交的征求意見反饋中仍存在不同聲音,業(yè)界預(yù)計,預(yù)定利率實行完全開放年內(nèi)無望。
大小險企博弈
保單預(yù)定利率非實際報酬率,指的是壽險產(chǎn)品在計算保險費時所采用的定價利率。由于傳統(tǒng)保險產(chǎn)品預(yù)定利率處于較低水平,主打保障牌的傳統(tǒng)保險產(chǎn)品吸引力減弱,發(fā)展放緩。根據(jù)保監(jiān)會的征求意見稿,擬開放的僅是傳統(tǒng)保險產(chǎn)品(不含分紅險和萬能險)的保單預(yù)定利率,允許保險公司根據(jù)精算原理自行定價。
據(jù)了解,在向保監(jiān)會提交的反饋意見中,中小保險公司主要以促進(jìn)整體行業(yè)發(fā)展為由希望保監(jiān)會放開預(yù)定利率,而大公司則以審慎風(fēng)險管理為由請監(jiān)管層謹(jǐn)慎考慮。
某中小規(guī)模保險公司精算師表示,希望保監(jiān)會能夠開放傳統(tǒng)險預(yù)定利率,這對中小保險企業(yè)在拓展新市場上是一個難得的機(jī)會。
“大型保險公司成立多年,在市場上形成較為穩(wěn)定的品牌和資金優(yōu)勢,相比之下,中小險企尤其是成立時間尚短的保險企業(yè)急需拓展業(yè)務(wù)增加保費收入,通常會在產(chǎn)品設(shè)計上提高產(chǎn)品回報率來吸引消費者。長期限定預(yù)定利率上限,在產(chǎn)品設(shè)計上會受到一定牽掣?！鄙鲜鼍銕熣f。
而一家保費規(guī)模在前五的保險公司精算部人士則表示:“提高預(yù)定利率會影響承保利潤率,承保利潤率低了,大家就得拼投資能力,來減少承保利潤降低的壓力?！?/P>
中國人壽(601628.SH)總精算師邵慧中在一次會議上指出,經(jīng)估算如果預(yù)定利率由目前的2.5%上升到3.5%,中國人壽相關(guān)保單價格 將下降20%到30%。
如果預(yù)定利率放開,可傳導(dǎo)到產(chǎn)品費率,實際上是開放了費率競爭?！搬槍M率競爭,大公司和小公司有不同想法。小公司缺乏品牌知名度,客服也不到位,剛開始做業(yè)務(wù)時唯一的優(yōu)勢就是費率競爭。如果開放了費率將有利于價格市場化競爭,但客觀上講,大公司市場集中度已經(jīng)相對穩(wěn)定,他們是不愿意看到競爭加速化的?！敝袊ｋU學(xué)會理事朱俊生對記者分析道。
盡管中國人壽,中國平安(600318.SH)和中國太保(601601.SH)仍穩(wěn)居壽險前三甲,但市場競爭加劇,三巨頭的市場份額有所下降。今年前三季度,上述三巨頭保費收入占壽險市場份額為56.29%,同比減少6.35%。
上述中小規(guī)模保險公司精算師告訴記者,假定以預(yù)定利率提升至3.5%做測算,年繳保費可能大幅下降至30%~40%。市場人士認(rèn)為,若費率競爭放開,必然有些激進(jìn)型公司為了“鋪攤子”會提高預(yù)定利率,所以引發(fā)改變保險市場格局的猜想。
招商證券認(rèn)為,在費率市場化環(huán)境下,不排除會有小型保險公司先打出非常高的預(yù)定利率搶占市場,然后在后期慢慢調(diào)整。例如小型險企公司領(lǐng)導(dǎo)存在短視心理,急于在有限的任職期間內(nèi)盡快取得成績。但中小公司的渠道有限,即使進(jìn)行價格戰(zhàn)也集中在某一區(qū)域內(nèi),市場總體格局將保持穩(wěn)定。
預(yù)定利率市場化趨勢
預(yù)定利率的高低和保險產(chǎn)品的價格直接相關(guān)。如果一款產(chǎn)品的預(yù)定利率較高,消費者投保該產(chǎn)品時所繳納的保費則相對較少,反之亦然。
廣發(fā)證券以30歲男性,繳費期間10年,滿期時間為105歲,死亡給付和滿期給付均為保險金額的三倍為參數(shù)進(jìn)行對比計算:在預(yù)定利率2.5%時,假設(shè)保險金額為1萬元,通過精算模型得出每期保費為1536元;而設(shè)定每期保費1536元不變的情況下,預(yù)定利率提升至3.5%時,保險金額則相應(yīng)上升為13591元。也就是說,在購買同等保額產(chǎn)品時,預(yù)定利率提高后,保單價格將相應(yīng)降低。
近幾年,由于傳統(tǒng)保險產(chǎn)品預(yù)定利率處于較低水平,傳統(tǒng)險價格較高,發(fā)展較為緩慢。以中國平安為例,傳統(tǒng)險保費收入占比從2005年的10%下降到2009年的4%,而同期萬能險的占比則由19%上升至43%,2009年分紅險和萬能險合計占比達(dá)到80%。
中國人民人壽保險股份有限公司總裁李良溫在公開發(fā)言中表示,目前傳統(tǒng)產(chǎn)品的主要形態(tài)包括期繳終身(兩全)壽險、期繳終身重大疾病保險、終身年金等,是滿足消費者風(fēng)險保障和長期儲蓄需求的主打產(chǎn)品,預(yù)定利率2.5%的上限導(dǎo)致此類產(chǎn)品價格比較高,對消費者缺乏吸引力,需求難以得到有效的釋放。而傳統(tǒng)產(chǎn)品利率市場化,可以完善和豐富保險產(chǎn)品的供給,滿足消費者不同風(fēng)險偏好的差異化需求。
不過,中國人壽集團(tuán)副總裁萬峰近日公開發(fā)言時表示,保監(jiān)會不應(yīng)以“傳統(tǒng)型保險產(chǎn)品”的概念來界定放開預(yù)定利率的條件,應(yīng)該以返還型和非返還型來劃分。凡是返還型產(chǎn)品,有利差損風(fēng)險的產(chǎn)品還是需要管制,不應(yīng)該放開,否則風(fēng)險太大,對已有業(yè)務(wù)將產(chǎn)生很大沖擊。
朱俊生認(rèn)為,傳統(tǒng)險的概念是存有模糊性,預(yù)定利率放開也會存在一定風(fēng)險,但不能以風(fēng)險為理由阻止價格市場化。“市場經(jīng)濟(jì)下,保險公司作為產(chǎn)品費率就是價格,為什么不能市場化？而價格制定應(yīng)該由公司自行決定。從歷史維度看,利率放開是未來發(fā)展趨勢的,但目前大小公司相互博弈,短期內(nèi)推行存在難度?！?/P>
